Скандал вокруг манипуляций со ставками Libor, который тянется уже несколько лет, приближается к своему логическому завершению. 28 сентября Мартин Уитли, специальный уполномоченный британского регулятора FSA и глава комиссии по расследованию манипуляций с Libor, представил свои официальные предложения по реформированию ставки.
Основная суть предложений: поставить процесс определения ставки под контроль государственного финансового регулятора, сменить организацию определяющую ставку, и ввести уголовное преследование за махинации со ставкой. Предлагается также формировать ставку не на основе опроса финансовых организаций, а используя результаты фактически заключенных сделок. Предлагается также, чтобы формирование ставки опиралось на оценки финансовых организаций, базирующиеся на результатах фактически заключаемых сделок.
Напомним, что ставка Libor по межбанковским кредитам, от одного дня до 12 месяцев во всех ведущих мировых валютах определяется ежедневно с 1985 года, путем опроса сотрудников 16 банков, крупнейших членов Британской банковской ассоциации (BBA).
Скандал разразился несколько лет назад, после того, как регуляторы ряда стран, включая США и Великобританию, заподозрили некоторые крупные банки в манипуляциях ставкой на основе подозрительных завышений или занижений Libor, периодически наблюдаемых с 2007 года.
Под подозрение в манипуляциях ставкой попали такие ведущие мировые банки как Citigroup, Deutsche Bank, HSBC, JPMorgan Chase, Royal Bank of Scotland, UBS, Barclays и ряд других банков.
К уровням Libor в различных валютах привязаны ставки по тысячам финансовых продуктов и инструментов (включая частные и корпоративные кредиты), номинальной стоимостью в сотни триллионов долларов. Поэтому Libor является одним из краеугольных параметров функционирования современной мировой финансовой системы.
Кроме того, существует отдельный рынок фьючерсов и опционов на величину самой ставки. Понятно, что сговор и манипуляции с уровнем этой ставки в нужном направлении, даже на сотые доли процента, может генерировать заинтересованным сторонам колоссальные прибыли.
В конце июня текущего года банк Barclays первым был оштрафован на £290 млн. Судя по всему, штрафы получат и другие крупные банки. А если будет доказано существование преступного сговора, то штрафы банкам могут достигнуть 10% продаж за последние три года!
Следует заметить, что определение ставки Libor одна из немногих ключевых основ мировой финансовой системы, оставшихся в юрисдикции Лондона, некогда «главного финансового центра мира».
Но, по словам Уитли, Британская банковская ассоциация, на которую была возложена миссия формирования ставки, не смогла справиться с этой важной задачей. Поэтому будет выбран новый администратор, который будет находиться под строгим контролем регулятора.
Уитли уже пригласил все заинтересованные структуры подавать свои заявки в FSA, чтобы определить новую организацию, которая займет место BBA. Как отметил господин Уитли, выбор FSA падет на ту организацию, которая «сможет вернуть честность и доверие в систему». Такие компании, как Thomson Reuters и Bloomberg уже публично выразили заинтересованность участвовать в этом процессе.
Первоначально комиссия вообще предлагала отказаться от формирования ставки. Однако впоследствии было принято решения, что такая мера может быть слишком разрушительной для рынка. Объем финансовых инструментов завязанных на эту ставку сегодня оценивается в $300 трлн. - $500 трлн. В итоге было принято решение о реформировании ставки. Возможно, другим посылом принять такое решение стало и явное желание другого мирового финансового центра – Нью-Йорка перехватить инициативу в этом вопросе.
Недаром, глава ФРС Бернанке, выступая 17 июля перед банковским комитетом Сената, посвятил теме Libor отдельную часть выступления.
Суть его высказываний - ставка межбанковского кредитования Libor "структурно дефектна" и требует реформирования. А Банк Англии и Банковская ассоциация Великобритании не справились со своей задачей. Это открытый текст. А закрытый, возможно, предлагал подумать об изменении юрисдикции надзора за столь важной для всего финансового мира ставкой.
История знает немало примеров сражений Сити и Уолл-стрита, которые не упускали шанса для увеличения своей доли на рынке, если позиции конкурента пошатнулись.