Саммит лидеров Еврозоны, завершившийся лишь ранним утром 27 октября, мировые финансовые рынки встретили небывалым оптимизмом.

Евро подскочил до нового полуторамесячного максимума над уровнем 1.4 EUR/USD, а ведущие европейские фондовые индексы за несколько часов торгов четверга выросли на 3-4%. На 1.5-2% подскочили и фьючерсы на американские акции и цены на многих стратегических товарных рынках, включая нефтяной.

Какие же решения вызвали столь дружный оптимизм? Может быть кризис действительно позади?

Основными «прорывами» саммита стали решения о списании 50% греческих долгов и расширении объема Европейского фонда финансовой стабильности (EFSF) до 1 трлн. EUR.

Конечно, это реальные шаги, в отличие от уже утомившей всех затяжной вербальной борьбы европейских руководителей с кризисом. Но только поверхностный взгляд может увидеть в этих действиях всеобъемлющий план по выходу из тяжелейшего кризиса, охватившего Еврозону.

Возможно, проблемы Греции это решит, и руководство данного государства и его жители могут вздохнуть облегченно. Оказалось, что половина из занятых ими 300 млрд. EUR были… подарками.

Но это лишь очень малая доля долгов Еврозоны и никак не улучшает (если не наоборот) ситуацию с долгами Португалии, Испании или Италии. И что теперь произойдет с держателями греческих активов? В том числе и с перегруженными греческими долгами европейскими банками? Это может привести к распространению кризиса и на европейскую банковскую систему. Недаром на предшествовавшем переговорам лидеров Еврозоны саммите ЕС была достигнута договоренность о рекапитализации европейской банковской системы на106 млрд. EUR. А по окончании саммита лидеров Еврозоны руководство Греции уже поспешило объявить, что «Возможно, некоторые (греческие) банки будут частично национализированы».

К тому же, не следует недооценивать имиджевого и прецедентного эффекта от того факта, что даже член Еврозоны может не вернуть половину своего долга. Можно ли после этого страны Еврозоны считать надежными заемщиками? И хотя лидеры Еврозоны непременно добавляют, что Греция – это «исключительный» случай, что теперь мешает Италии и итальянцам в случае осложнения ситуации потребовать и для себя «справедливости»?

Иными словами, кризис в Еврозоне вовсе не завершен, а просто перешел в новое состояние. И стал ли выход из кризиса после этого ближе или дальше – вопрос не такой уж простой.

Ответ на него, как всегда, даст только время. Но нет никаких оснований утверждать, что пессимизм на европейские рынки не вернется. Причем, возможно, с еще большей, чем до этого, силой.